一亩二分地

前几天眼看着上证指数就要冲破3000点大关了, Stone就想写篇文章骂一骂, 什么大起大落是典型的新兴市场作风啦, 泡沫化已经非常明显之类的, 提醒广大股民警惕. 结果在一亩二分地发刊前几天, 不慎走漏了消息, 造成股市巨幅大振荡. 1月31日, 上证指数下跌144.23点, 2月2日, 再跌112.22点. 怪不得人说中国市场不是牛市也不是熊市, 而是”政策市”. 领导一发话, 股市马上随风而动, 搞的我都不好意思再唱衰股市了. 看来以后我再发表意见还真得小心.

Stone例行吹牛结束. 正文:

这就是过去两年NB的无法形容的中国股市, 短短18月时间, 从2005年6月的不足1000点一路高歌猛进到不久前的2994点, 整整200%涨幅. 沪市平均市盈率(P/E)达40.2倍. “让老百姓分享中国经济发展成果”, “股市的黄金十年才刚刚开始”, “2008北京奥运之前股市不会跌”… … 各种言论开始充斥媒体, 不但老股民们又兴奋起来, 新股民也蜂拥而至, 还出了个新名词 — “基民“.

有一个故事说, 一个勘探石油的家伙死后想进天堂, St. Peter在天堂门口拦住他: “你虽然有资格进入天堂, 但留给挖石油的住的地方已经爆满了(哎呀, Bush啊), 我无法把你安插进去.” 这位听完, 想了一下, 提出一个请求: 我就进去跟那些住里面的石油业者说一句话. 圣·彼得觉得这没什么, 就答应了. 于是他对着天堂里大喊一声:”地狱里发现石油了!” 话音刚落, 天堂大门顿开, 里面所有人都疯狂冲向了地狱. St. Peter吃惊之余请这一位进天堂, 但他迟疑了一会儿说: “还是算了, 我想我还是跟那些人一起到地狱去吧, 传言说不定是真的呢!”

套用一个新词, 这就是”搏傻”, 在大牛市里面失去理智, 盲目追高的表现. 这类站在那大喊地狱发现石油的人物, 有一个代表就是复旦某谢教授. 不知为何, 他的文章总被放在财经首页最显眼的地方, 让我总忍不住看一下, 结果每次都有用头撞墙的欲望. 不是说现在进股市就是进地狱, 但这么大涨之后已经把将来5~10年的发展提前透支了不少, 剩下的收益已经有限, 全是风险. 据统计, 从去年12月下旬至今年1月底, 国内股市新开户人数达375万, 这就是300多万个家庭啊, 这些人把攒的多年的血汗钱放进股市, 就上一周这两下, 估计还能赚钱的就很少了. 不敢说现在庄家到底还有多大操控能量, 但这些人赚钱肯定还是不择手段. 虽然经过股改, 还有相当多的公司流通股比例很小. 比如工商银行在进行世界史上最大的IPO之后, 才发行了区区2.7%的股份, 但炒作这2.7%的股份就可以控制上万亿的市值, 进而带动上证指数变化. 如果不是这段时间中外经济学家吴敬琏 罗杰斯, 人大副委员长成思危等出来给股市降温, 还真有可能直冲5000点呢, 那样新入场的股民 基民损失就很难想象了.

因此, 从证监会的角度来说, 对于中国股市只能是按部就班的完善和发展: 开放”做空”机制, 股市无论上升下降都有人能赚到钱, 从而使股票价格更趋向于真实价值; 继续全流通改革, 避免工商银行 中国银行这样的大盘股再被杠杆方式操纵; 进一步开放金融市场, 让包括外资在内的资金入市, 提高股票市场的竞争和透明度, 以减少幕后联手炒作; 恢复股票获益税收, 通过对长期持有获益和短期炒作获益的税率设定不同, 鼓励长期投资. 不过, 以上这些措施除了最后一条以外, 对中小投资者来说都不是什么好消息. 如果不是自认特别NB的话, 在上述背景下, 还是减少短期操作为妙.

从我们自身来讲, 就要分几种情况了. 身处国内的, 如果在去年或更早就已经入市了, 那么恭喜了, 总体50%到100%的收益应该已经在手了, 现在涨跌10%的其实没什么大不了的, 完全不用着急上火. 长远来看, 你我都坚定的相信国内市场的前途, 所以坚定长期持有吧. 如果才入市没多久, 到底是补仓还是撤资, 什么时候动作, 就得花一翻心思了. Stone个人觉得两三年内股市就这么晃荡, 不可能再有什么暴涨, 如果不想费那么大劲当股民的话, 还是找机会抽身出来. 等以后有合适的机会再说, 省得天天看着大盘心烦, 咱的心情也很值钱啊. 对于在国外的, 还是老老实实的按照标准投资比例来吧, 新兴市场所占比重控制在15%以下. 对于特信任中国市场的(比如我)可以把新兴市场比例全放在中国. 至于投资方式, 既可以在美国购买投资香港国企股的基金, 比如我当年推荐过MCHFX, 也可以在国内开个招商银行理财账户, 直接进入国内市场. 折腾完了之后就别再想它了, 我九成斗不过巴菲特, 听天由命收益最好.